瑞达期货:供应短缺库存去化 沪铝或将企稳回升

更新时间: Jun 29, 2020  作者:刘全民斗地主  来源:

内容提要:

1、世界金属统计局公布,2020年1-5月全球原铝市场供应缺口为34.4万吨,而2020年1-4月缺口为14.3万吨,2020年全年供应缺口达到99.3万吨。

2、印尼能源矿产资源部相关人士证实,由于国内41家冶炼厂即将完场建设,并且在短期内就能投入运营,所以预计印尼在2020年就会停止原矿石的出口。

3、上期所铝库存396400吨,较上月减少26668吨,国内电解铝库存自3月份747012吨的阶段性高点后,库存继续去化。截止7月25日,国内电解铝社会库存103.5万吨,环比上月减少5.3万吨。

4、2020年1-6月份,全国房地产开发投资61609.3亿元,同比增长10.95%,增速比1-5月份降低0.29%个百分点,显示增速的幅度有所收窄。

5、合计生产一吨电解铝的较低成本约为1全民斗地主2282元/吨以上,较上月减少765元/吨,电解铝厂生产成本进一步下降。

策略方案:

单边操作策略逢低做多套利操作策略买强抛弱操作品种合约沪铝1910操作品种合约沪铝、沪镍操作方向买入操作方向买沪铝1910卖沪镍1910入场价区13800-13900入场价区比值0.125附近目标价区14250目标价区比值0.145止损价区13650止损价区比值0.115

风险提示:

1、上游氧化铝价格大幅下降,则铝价压力增加,多单减仓离场。

2、电解铝厂产能大量释放,供应增加利空铝价,多单减仓离场。

七月份,沪铝大致呈现震荡上行的走势。印尼称计划实施铝出口禁令,以及电解铝和铝棒库存均所回落,对铝价形成支撑;之后受上游氧化铝价格持续下降,令铝价承压;随后有消息称有氧化铝厂关闭,将缓解氧化铝供应过剩,铝价反弹回升。展望8月份,宏观上,全球经济数据表现不佳,经济下行压力加大,对铝价形成压力;基本面上,上游受氧化铝预期减产,同时原铝市场供应短缺继续扩大,叠加下游铝库存的不断去化,对铝价的支撑将逐渐增强。因此,我们预计8月份铝价或将震荡偏强走势。

一、铝市供需分析

1、全球原铝市场供应缺口扩大

世界金属统计局公布,2020年1-5月全球原铝市场供应缺口为34.4万吨,而2020年1-4月缺口为14.3万吨,2020年全年供应缺口达到99.3万吨。2020年1-5月原铝需求量为2582万吨,较去年同期增加47.6万吨。2020年1-5月原铝产量同比增加55.6万吨。整体上,2020年1-5月全球原铝产量同比增加2.2%。中国产量预估为1445.8万吨,当前占全球总产量的57%左右。1-5月中国表观需求量同比增长9.1%。中国1-5月未锻造铝净出口量为2020年同期为17万吨。2020年1-5月铝半成品净出口量为2020年同期为168.9万吨。2020年1-5月全球需求量同比增长2.0%。2020年5月,原铝产量为524.16万吨,消费量为548.29万吨。

(责任编辑:全民斗地主)

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