库存还是消费,2020

更新时间: May 23, 2020  作者:刘  来源:

  苹果市场相对产业明晰,每年供应产地时间相对固定,消费从应季鲜食到最终库存消化,基本不存在跨作物年度的库存,所以开秤价由产量定,后期行情演变多因库存消化进度而起。

2018-19年度又是产销矛盾最重的一年,库存和消费两者互相影响,唱响冰与火之歌。

  苹果的减产势必会伴随着苹果价格的上涨,高价的苹果会抑制鲜食、加工和出口。

鲜食缺口的替代一方面依靠价格上涨抑制需求,另一方面依靠其他水果的替代。

  受本年度减产、贸易商资金短缺,价格偏高全民斗地主等影响库存量大降。

根据卓创资讯统计,截至2018年12月13日,全国苹果入库量605万吨,同比2017年入库量966万吨下降37%,其中陕西入库量 141万吨,同比下降50.5%,山东入库量约274万吨,同比下降16.4%。

  水果间替代存在,但更多是经济因素对大势的影响,水果需求增速下滑,内部替代加剧。

  现货是苹果期货交易的本源,现货去库存速度快,现货上涨,期货上涨,反之期货受到抑制,后面的任何逻辑都要基于这个逻辑基础上。

  期现公司和贸易商交割成本计算不同导致交割意愿有别,当前市场可交割量有限,套保额度有限,01合约围绕交割量多空博弈。

  核心观点

  行情建议:对现货保持谨慎乐观态度,05合约11000-300仍有买入价值,12300之上在现货没有真正启动前有阻力,区间震荡对待,等待重要时间点的选择。

  期现建议:01由于以上分析原因,仓单交割量可能大于50%,结合种种分析,11300之下具备买入01接货抢仓单的价值,等待05在春节旺季的反弹,在12100-300抛出,按8%利息理论转抛每吨仓单成本360元,盈利预期440-640元。

  苹果期货概述

  苹果期货自2017年12月22日上市来刚满一年,短短一年内话题不断,堪称期货界的流量王,交易逻辑的演变更是错综复杂,自上市以来苹果期货运行分6个主要逻辑:

  上市初17年收购价高出货难库存偏高,春节前消费疲软,价格持续下跌。

  3月份随着市场逐渐了解苹果基本面,以及交割要求的不断强化,补涨。

奥维斗地主

  清明节冻害后市场开始交易大幅减产预期,随着时间推移调研团队增加市场逐渐明白减产的严重性,行情不断推升至高位,调控开始成交量缩减。

  7月下旬早熟苹果开始上市价格大涨,同比上涨20-40%不等,推升晚熟苹果价格预期,带动市场重新向上攻。

  晚熟富士苹果陆续上市,山东价格低于预期,盘面回归价格,震荡回落,构筑震荡区间。

  苹果入库后成本缓慢抬升,低库存和弱消费的博弈促使行情持续震荡。

(责任编辑:全民斗地主)

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