阿里巴巴在港IPO 为何依然与A股擦肩而过

更新时间: Jun 29, 2020  作者:刘奥维斗地主  来源:

证券市场红周刊 周俊生

阿里在港IPO的传闻终于 靴子落地 ,11月13日晚间,阿里巴巴集团在香港联交所网站提交初步招股文件。预计最早于11月2020年10月,阿里巴巴放弃在香港上市,并在第二年启动赴美上市。

阿里巴巴在美上市,当时国内舆论质疑声不断。作为改革开放后涌现的一家优秀电商企业,因为股权结构的独特性而不能在A股上市奥维斗地主,不能让国内的投资者分享其成长果实,这无论对阿里还是对A股,都是损失。与此同时,香港方面为了吸引内地优质资源,进行了力度很大的改革,在去年通过对相关法规的修改,打开了同股不同权公司在港上市的大门。在阿奥维斗地主里之前,已经有小米和美团两家与阿里有相同股权结构的企业成功在港上市。因此,阿里巴巴也开始了雄心勃勃的重返港股计划。

在这5个月里,香港因 修例风波 而引起的风波一直未曾平静,这也对香港经济造成了的负面影响。近日,香港特区政府公布今年第三季度经济数据:GDP总值较上年同期下跌2.9%,为2020年国际金融危机以来最大跌幅,今年经济大概率将出现负增长。第二季度下跌0.5%,第三季度跌幅扩大到3.2%,连续两个季度下跌。

这种势头自然也影响到了香港股市。面对香港出现的这种变化,阿里在此刻在港启动新一轮IPO,显示了这家公司对香港的坚定信心和对特区政府的支持。对于正面临巨大压力的港股来说,是一个巨大的支援。在纳斯达克,阿里为美股贡献了巨大市值,巅峰时超过5000亿美元,为全球带来了丰厚的回报。此番阿里回到港股,对于港股来说,无疑更是一种雪中送炭的行动。

A股制度仍需改革

阿里可以重启A股发行ADR

毫无疑问,香港的问题早晚会得到解决,但事件对香港已经产生了很大的伤害,其原来所具有的国际金融中心地位在一定程度上被削弱,疮疤可以修复,但需要时日。那么,阿里在港上市成功以后,未来的股价运行会出现什么样的表现,也是令人担心的。此次募股,阿里将吸收到一定的全球投资机构的加盟,但是如果上市以后股价过高,投资机构会迅速抛售,这对于阿里长期的股价定位也是一个不可忽视的不利因素。

令人遗憾的是,此次阿里增发新股仍未选择A股。去年,在香港联交所放弃 同股同权 的上市标准,向阿里类公司打开大门后,A股尝试以发行ADR的形式吸引这类 独角兽 企业回归,但未能成功。而随后开设的科创板则依然坚持同股同权的上市标准,让类似阿里这样的优秀企业不得其门而入。

中国最优秀的一家新经济企业,依然徘徊在境外上市,这不能不说是一个很大的遗憾,也表明A股的制度改革仍有很大的空间。去年,香港方面修改上市规则,允许 同股不同权 公司进入香港,内地则推出ADR这一新品种,期望以创新手段为小米进入A股提供方便。但香港成功了,而内地的ADR失败了。

(责任编辑:全民斗地主)

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